水利景气向上;工程机械景气持续
2012-2-13
大市值组合(中国南车、中国重工、中联重科);小市值精选(中鼎股份、利欧股份、厦工股份、新筑股份);小市值组合(中鼎股份、新筑股份、博深工具、利欧股份、st高陶、厦工股份、上海机电,天地科技)。我们看好工程机械龙头三一重工、中联重科,由于短期估值因素,我们将中联重科调入大市值组合,估值优势开始显现。小市值组合调入天地科技,股权激励完成预计集团层面的整合将加快推进。
行业评级:维持“买入”
维持机械“买入”评级。高铁、航天、军工、煤炭机械、农机水利、节能环保设备景气向上;工程机械景气持续。
考虑估值原因,调入中联重科。
大市值组合(中国南车、中国重工、中联重科);小市值精选(中鼎股份、利欧股份、厦工股份、新筑股份);小市值组合(中鼎股份、新筑股份、博深工具、利欧股份、st高陶、厦工股份、上海机电,天地科技)。我们看好工程机械龙头三一重工、中联重科,由于短期估值因素,我们将中联重科调入大市值组合,估值优势开始显现。小市值组合调入天地科技,股权激励完成预计集团层面的整合将加快推进。
日地震导致政府发表核能紧急事态宣言,短期对核电板块造成压制
日本地震导致日本宫城一核电站、日本福岛县两座核电站停运,日本发布“核能紧急事态宣言,我国核能专家称日本有能力控制核电站安全。但如果后续有核电站的后续负面报道,短期对核电板块股票形成压制,建筑防震、抗震公司将受到市场关注。
继续看好高铁、航天、军工、水利设备板块
航空、航天产业作为政府大力扶持的又一战略性产业,是中国在全球获得竞争优势的产业,低空开放大势所趋,景气将持续向好,看好航空动力、海特高新;高铁、军工、水利设备板块继续向好。
1-2月份新开工项目增速大幅下滑,铁路FAI增速大幅加快
11年1-2月FAI增速24.9%。施工项目总投资同比增长21.4%(去年同期29.9%);新开工计划总投资同比-23.6%(去年同期为42.7%),新开工项目下滑对后续固定资产投资的影响需要观察。铁路运输业投资586亿,增45.3%(去年同期21.8%)。全国房地产开发投资同比增35.2%(去年同期31.1%,全年为33%),新开工面积增长27.9%(去年同期38.1%,全年为41.9%)。
工程机械2011上半年依然保持景气,但下半年持续性需跟踪
保障性住房大幅增长、水利建设、产品渗透率提升、进口替代、出口延续工程机械景气度。工程机械估值中枢在15倍,建议在12-20倍间操作。
